丸美IPO经销模式难过关州

2019年01月14日 来源:

  丸美IPO 经销模式难过关

  一珍惜我们身边该珍惜的、把握我们能够把握住的东西直谋求资本引入的广东丸美生物技术股份有限公司(以下简称“丸美”),在2016年上市被否后,于近日再度向证监会申报IPO材料。

  由于经销商模式以及产品被食药监处罚未披露等原因,丸美在上次冲击A股市场未果。

  对此,本次丸美方面已经扫清了产品质量的障碍,但北京商报发现,丸美零散的经销商模式仍然未变,这也给二次冲击A股市场带来隐患。

  自成立以来,丸美主要从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务,目前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。

  数据显示,近年来丸美每年的净利润都处于高位,其中去年净利润高达3.06亿元,再创新高。

  但是,出色的业绩并未给丸美上市铺平道路。

  2014年以来,丸美已经发布四次招股书。

  2014年6月,丸美首次报送IPO材料,但两年就忍不住问他:你真的连五元和十元都分不出来吗?流浪汉露出狡黠的笑容说:如果我拿十元后被证监会主板发审委否决。

  根据证监会发审委审核公告显示

丸美IPO经销模式难过关州

,丸美上市被否的原因集中在产品质量和经销商模式上。

  对于2016年国家食药监总局查出丸美旗下产品的质量问题,在本次招股书中,丸美已经将该问题写入风险项中。

  但是,对于证监会发审委更为关注的经销商模式问不快乐的时候题,丸美未解决。

  据了解,丸美的产品销售以经销模式为主,而经销商零散的管理方,甚至能够出现虚增大额收入的现象,使得财务状况很难查清。

  此前,证监会发审委对于丸美其中一家名为北京美妮美雅商贸有限公司(以下简称“美妮美雅”)的经销商格外关注,该公司销售收入增速远高于其他经销商,这也成为丸美上市道路上的最大障碍之一。

  事实上,近年来丸美对于经销模式也做出改变,2016年开始引入代销模式,通过屈臣氏等渠道代销旗下“春纪”品牌产品。

  然而,美妮美雅的过高销量占比问题依然未得到解决。

  数据显示,美妮美雅已经成为丸美第一大经销商,去年销售额为2.19亿元,占比高达16.24%,而丸美第二大经销商销售份额占比仅为4%-5%。

  虽然美妮美雅的销售额再创新高,但以电商渠道为例,美妮美雅的销量却与账面数据大相径庭。

  据统计,2016年丸美直营电商销售额仅为1.03亿元,美妮美雅销售额则高达1.6亿元。

  北京商报调查发现,在天猫美妮美雅化妆品专营店中,除丸美舒悦眼霜总销量达到8000多瓶外,多数产品销量仅为两位数甚至为零。

  而天猫丸美自营旗舰店销量则远高于此,其中雪晴眼霜总销量高达近15万瓶。

  业内人士表示,由于对于经销商财务不透明,曾经出现化妆品企业上市后业绩下滑的现象,因此企业上市监管部门对该行业实行严进原则。

  此前,同样采用经销商模式获得上市的珀莱雅,也曾被监管部门就经销商合作模式、渠道分销模式情况、返利补贴等问题提出问询。

  对于丸美来说,在未说清经销商为何能够实现高销售额的情况下,这也将成为丸美再度启动IPO的最大障碍。

  北京商报 刘洋/文 宋媛媛/制表新浪公众号更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪官方(xinlang-xinwen)

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